マイクロン・テクノロジー（NASDAQ:MU）の株価は26％上昇したが、その事業はまだ追いついていない

マイクロン・テクノロジー社（NASDAQ:MU）の株を保有している人は、株価がこの30日間で26％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が66％上昇しているのは心強い。

株価は急騰しているが、マイクロン・テクノロジーの売上高株価収益率（PER）4.9倍は、PERの中央値が約4.3倍である米国の半導体業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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マイクロンテクノロジーの最近のパフォーマンスは？

マイクロン・テクノロジーは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、将来の収益が上がることを期待しており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して比較的高い株価を支払うことになる。

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マイクロン・テクノロジーに収益成長は期待できるか？

P/Sレシオを正当化するためには、マイクロン・テクノロジーは業界並みの成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年61%という目覚ましい収益成長を遂げた。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間の売上高は全体として9.4%も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

現在、同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間の売上高は年間21％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の年率25％の成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、マイクロン・テクノロジーのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

マイクロンテクノロジーのP/Sに関する結論

株価純資産倍率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

マイクロン・テクノロジーの増収予想が、より広い業界と比べてかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単です。 現在のところ、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、我々はP/Sに自信を持っていない。 このような状況は、現在および将来の投資家にとってリスクであり、収益の伸び悩みがセンチメントに影響すれば株価が下落する可能性がある。

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