デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢明な投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、マーベル・テクノロジー（NASDAQ:MRVL）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
負債が危険な場合とは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させることである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
マーベル・テクノロジーの負債とは？
以下の通り、2024年5月時点のマーベル・テクノロジーの負債は41.5億米ドルで、前年同期の46.7億米ドルから減少している。 しかし、8億4,770万米ドルの現金も保有しているため、純負債は33億米ドルとなっている。
マーベル・テクノロジーの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、マーベル・テクノロジーの負債は12ヶ月以内に14.7億米ドル、12ヶ月以降に45.4億米ドルとなった。 これらの債務を相殺するために、同社は8億4,770万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する8億8,190万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を42億8,000万米ドル上回っている。
マーベル・テクノロジーの時価総額が637億米ドルと巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 貸借対照表から負債について最も多くを学べることは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、マーベル・テクノロジーが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、マーベル・テクノロジーはEBITレベルで損失を出し、売上高は53億米ドルに減少した。 これは7.6%の減少である。
禁忌
重要なのは、マーベル・テクノロジーは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は4億6,200万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 例えば、昨年の9億8,000万米ドルの損失を繰り返すようなことは避けたい。 ですから、はっきり言ってリスクが高いと思います。 私が少しリスキーだと考える企業については、インサイダーが株式売却を報告していないかどうかをチェックする責任があると考えている。幸運なことに、 ここをクリックすると、マーベル・テクノロジーのインサイダー取引のグラフを見ることができます。
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