ラティスセミコンダクターコーポレーション（NASDAQ:LSCC）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で25％上昇し、力強く推移している。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年1年間で約8.9％水面下にあるということだ。
これほど株価が急騰した後、米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍以下であることを考えると、ラティスセミコンダクターはPER61.1倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の市場は業績が伸びているが、ラティスセミコンダクターの業績は逆回転しており、これはあまり良くない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
成長は高PERに見合うか？
ラティスセミコンダクターのように急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけです。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは32%減と期待外れで、興奮するようなものではありませんでした。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から累計で70％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率5.9％の成長が見込まれる。 一方、他市場は年率11％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
このような情報から、ラティスセミコンダクターが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 もしPERが成長見通しに見合った水準まで下がれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
キーポイント
株価の高騰により、ラティスセミコンダクターのPERも急騰しています。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
ラティスセミコンダクターのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を与えていないことが判明した。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
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