ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ラティスセミコンダクター（NASDAQ:LSCC）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、それは貸し手の言いなりになる。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
ラティスセミコンダクターの負債とは?
下の図をクリックすると過去の数字を見ることができますが、2024年9月現在、ラティスセミコンダクターは1,080万米ドルの負債を抱えており、1年前より増加しています。 しかしながら、同社の貸借対照表は1億2430万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には1億1340万米ドルの純現金があります。
ラティスセミコンダクターのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、ラティスセミコンダクターは12ヶ月以内に9,200万米ドルの負債を抱え、それ以降に5,810万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これを相殺するものとして、1億2,430万米ドルの現金と1億720万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、負債総額を8,140万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。
ラティスセミコンダクターの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、71億5,000万米ドルの同社が資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡潔に言えば、ラティスセミコンダクターはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！
ラティス・セミコンダクターのEBITは昨年1年間で55%減少したため、ラティス・セミコンダクターの負債がそれほど重くないのは当然です。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ラティスセミコンダクターが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけです。 ラティスセミコンダクターの貸借対照表にはネットキャッシュがありますが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はあります。 株主にとって嬉しいことに、ラティスセミコンダクターは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出しています。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、ラティスセミコンダクターは1億1340万米ドルの純現金を持ち、バランスシートはまともである。 また、1億3,200万米ドルのフリー・キャッシュ・フローがあり、これはEBITの112％に相当する。 ですから、ラティス・セミコンダクターの負債使途に問題はありません。 もちろん、ラティス・セミコンダクターの インサイダーが株を買っていることを知れば、さらに信頼が増すことは間違いありません。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.