KLA(NASDAQ:KLAC)が負債を安全に利用していることを示す4つの指標

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、KLAコーポレーション（NASDAQ:KLAC）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

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なぜ借金はリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 最終的に、企業が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債レベルを考える際の最初のステップは、現金と負債を一緒に考えることである。

KLAの純負債とは？

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、2024年12月のKLAの負債額は58億8,800万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、これを相殺する37.8億米ドルの現金があるため、純負債は約21.0億米ドルとなる。

KLAの負債について

最新の貸借対照表データによると、KLAの負債は1年以内に41億4,000万米ドル、それ以降に72億8,000万米ドルの返済期限が到来する。 一方、現金は37億8,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は24億2,000万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせると、負債が52億2,000万米ドルとなる。

もちろん、KLAの時価総額は895億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

KLAの最新分析を見る

企業の収益に対する負債を評価するために、私たちは純負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割り、利払い・税引き前利益（EBIT）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮することである。

KLAの純負債はEBITDAのわずか0.46倍である。 また、EBITDAは支払利息のなんと26.0倍をカバーしている。 そのため、KLAの超保守的な借入金使用については、かなり寛容である。 また、KLAが昨年EBITを17％伸ばしたことで、負債の負担がより軽くなったことも温かく見守りたい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、KLAが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そこで論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去3年間、KLAはEBITの80％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

当社の見解

KLAの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュフローへの換算もその印象を裏付けている！ このような様々な要因を考慮すると、KLAは負債に対してかなり慎重であり、リスクもうまく管理されているように思われる。 そのため、バランスシートはかなり健全に見える。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、我々は KLA社について知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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