インディーセミコンダクター(NASDAQ:INDI)は28%急落後、見た目ほど割安ではないかもしれない

一部の株主にとっては残念なことだが、インディーセミコンダクター社（NASDAQ:INDI）の株価は過去30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとって、先月は51％の株価下落を閉じ込め、忘れるべき1年となった。

米国半導体業界のほぼ半数がP/Sレシオ3.6倍以上であり、9倍以上のP/Sも珍しくないからだ。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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インディー半導体の最近の業績は？

業界では最近収益が伸びているが、インディ・セミコンダクターの収益はリバース・ギアに入っている。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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低P/Sについて収益成長指標は何を物語っているか？

インディーズ・セミコンダクターのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことに業界よりも業績が悪い会社の典型でしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが2.9%減少するという悔しい結果となった。 直近の3年間は、過去12ヶ月間とは対照的に、収益が全体的に驚くほど増加している。 従って、株主は喜ぶだろうが、過去12ヶ月間について熟考すべき重大な疑問もある。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測によると、今後3年間の売上高は年率40％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は毎年23％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。

この情報により、インディー・セミコンダクターが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだと分かる。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。

最終見解

インディー・セミコンダクターのP/Sは、株価とともに急落している。 一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を深読みすることには注意したいが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

インディー・セミコンダクターの予想収益成長率が同業他社より高いことを考えると、現在、P/Sはかなり低い水準で取引されているように思われる。 この低いP/Sの理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 少なくとも価格面のリスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

パレードに水を差したくはないが、インディー・セミコンダクターには注意すべき警告サインが1つある。

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