インディーセミコンダクター（NASDAQ:INDI）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 インディー・セミコンダクター社（NASDAQ:INDI）が貸借対照表に負債を抱えていることに注目したい。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

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負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

インディ・セミコンダクターの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2025年6月現在、インディ・セミコンダクターの負債は3億5,250万米ドルで、1年前の1億6,980万米ドルから増加しています。 しかし、1億9,260万米ドルの現金もあるため、純負債は1億5,990万米ドルである。

インディ・セミコンダクターのバランスシートはどの程度強固か？

最新の貸借対照表データを拡大すると、インディー・セミコンダクターには、12ヶ月以内に返済期限が到来する7,650万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億7,610万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、1億9,260万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する6,900万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合計すると、負債が1億9,100万米ドルとなる。

インディーセミコンダクターの時価総額は9億2,520万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、同社が希薄化することなく負債を管理できるかどうかについては、間違いなく精査する必要があることは明らかだ。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、インディ・セミコンダクターが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

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12ヶ月間で、インディーセミコンダクターはEBITレベルで損失を出し、売上高は7.5％減の2億1,800万米ドルに落ち込んだ。 これは我々が望むところではない。

禁忌

過去12ヶ月間、インディーセミコンダクターは金利税引前利益（EBIT）で損失を出した。 そのEBIT損失は、なんと1億5300万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金に比して、同社が負債を持つのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少し緊張していると思われる。 もうひとつの注意点は、過去12ヶ月間にフリー・キャッシュ・フローが8,500万米ドルもマイナスになっていることだ。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、インディー・セミコンダクターには 1つの警告サインが ある。

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