株式分析

フォームファクター(NASDAQ:FORM)のバランスシートはかなり健全である

NasdaqGS:FORM
Source: Shutterstock

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、フォームファクター(NASDAQ:FORM)が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか?

負債がもたらすリスクとは?

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に困るまで、事業を支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する(それでもコストはかかる)事態は、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を恒久的に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

FormFactorの最新分析を見る

FormFactorの純負債とは?

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、フォームファクターの2023年12月末時点の負債は1,440万米ドルで、1年前の1,540万米ドルから減少している。 しかしその一方で、3億2,830万米ドルの現金があり、3億1,390万米ドルの純現金ポジションがある。

debt-equity-history-analysis
NasdaqGS:FORMの債務/株式履歴 2024年3月14日

フォームファクターのバランスシートの健全性は?

最新の貸借対照表データによると、フォームファクターには1億3,110万米ドルの負債が1年以内に返済期限を迎え、その後6,690万米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、3億2,830万米ドルの現金と1億680万米ドルの債権が12ヶ月以内に返済期限を迎える。 つまり、流動資産は負債総額を2億3,710万米ドル上回っている。

この黒字は、フォームファクターが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債をなくすことができるだろう。 簡潔に言えば、フォームファクターはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい!

もし経営陣が昨年のEBITの83%削減の二の舞を防げなければ、債務負担の軽さはフォームファクターにとって極めて重要になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、フォームファクターが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 フォームファクターは貸借対照表に純現金を計上し ているが、その現金残高をどの程度迅速に構築(または減耗)しているかを理解するために、金利税引前利益(EBIT)をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はある。 直近の3年間で、フォームファクターはEBITの80%に相当するフリーキャッシュフローを記録しており、フリーキャッシュフローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷厳なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、フォームファクターには3億1,390万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの80%をフリー・キャッシュ・フローに転換し、860万米ドルをもたらしている。 したがって、フォームファクターが負債を使用することに問題はない。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない。 例を挙げよう: FormFactorの2つの注意すべき兆候を 発見した。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。

公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、FormFactor が割安か割高かをご確認ください。

無料分析へのアクセス

この記事についてご意見がありますか?内容にご不満ですか? 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

This article has been translated from its original English version, which you can find here.