市場はカナディアン・ソーラー社（NASDAQ:CSIQ）の株価を26％上昇させたが、もっと上昇させることができる。

カナディアン・ソーラー社（NASDAQ:CSIQ）の株主は、株価が先月26％上昇したことを喜んでいるに違いない。 しかし先月は、過去1年間で56％下落した株価をほとんど改善させることはできなかった。

株価の堅調な上昇にもかかわらず、カナディアン・ソーラーの株価収益率（PER）は6.2倍で、約半数の企業のPERが18倍を上回り、32倍を超えることさえよくある米国の市場と比べると、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

このところ市場以上に収益が後退しているカナディアン・ソーラーは、非常に低迷している。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がまったく改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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カナディアン・ソーラーの成長トレンドは？

カナディアン・ソーラーのようにPERが低迷していても本当に安心できるのは、同社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は37％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを211％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率34％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すると、カナディアン・ソーラーのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

カナディアン・ソーラーのPERに関する結論

カナディアン・ソーラーの最近の株価上昇を見ると、PERはまだ横ばいだ。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

カナディアン・ソーラーは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 カナディアン・ソーラーには3つの警告サイン （と、 私たちにはあまりしっくりこない2つ）がある。

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