シーラス・ロジック(NASDAQ:CRUS)の株価は27%上昇したが、その事業はまだ追いついていない

シーラス・ロジック(NASDAQ:CRUS)の株主は、先月27%の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年間で株価が76%も上昇しているのは頼もしい限りです。

シーラス・ロジックの株価収益率（PER）は25.8倍で、PER18倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍以下の企業も珍しくなくなった米国市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

シーラス・ロジックは、他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、その収益成長率がプラス圏にあり、ここ最近かなり好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がシーラス・ロジックが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

シーラス・ロジックのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、シーラス・ロジックは昨年、103%という驚異的な増益を達成した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計51%成長させたことを意味する。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している6人のアナリストによると、EPSは低迷し、来年度は5.7％減少すると予想されている。 市場では15％の成長が予測されているだけに、残念な結果だ。

シーラス・ロジックが市場より高いPERで取引されているのは、このような情報によるものだ。 シーラス・ロジックの投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 業績の悪化はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

シーラス・ロジックの株価が大きく上昇したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

シーラス・ロジックのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しは、私たちが予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが判明した。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

また、シーラス・ロジックが1つの警告を発していることも注目に値する。

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