ブロードコム(NASDAQ:AVGO)の29%株価急騰は全く辻褄が合わない

Broadcom Inc.(NASDAQ:AVGO) の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は 29% も上昇し、実に印象的な月となった。 先月は、過去 1 年間の 109% という大幅な上昇の頂点に立ちました。

米国半導体業界のほぼ半数の企業の P/S レシオは 4.5 倍以下であり、1.7 倍以下の P/S も珍しくありません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Broadcom の業績推移

Broadcom は、最近の収益成長率が他の多くの企業よりも劣っているため、比較的低迷しています。 おそらく市場は、今後の収益実績が逆転することを期待しており、P/S レシオが上昇しているのでしょう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続性について非常に神経質になっている可能性があります。

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Broadcom は十分な収益成長を見込んでいますか？

Broadcom のような急な P/S を見て本当に安心できるのは、Broadcom の成長が業界を圧倒する勢いである場合だけです。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は 32% という驚異的な伸びを記録しています。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して77％も増加している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率16％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率25％の成長予測を大幅に下回る。

Broadcom が業界よりも高い P/S で取引されていることが気になります。 投資家の多くは、同社の事業見通しが好転することを期待しているようですが、アナリスト集団は、それが実現するとはあまり確信していないようです。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけでしょう。

Broadcom の P/S は投資家にとって何を意味するのか？

Broadcom の P/S は、株価の手ごろな上昇により、先月から順調に伸びています。 売上高株価比は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしては非常に有効です。

Broadcom の収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、これほど高い P/S で取引されているのは驚きです。 収益見通しが弱いと、株価が下落し、P/S が低下するリスクが高くなります。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れることは非常に困難です。

例えば、 Broadcom には 4 つの警告サインがあります 。

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