アルファ・オメガ・セミコンダクター・リミテッド(NASDAQ:AOSL)の売上高株価収益率(P/S)は0.9倍で、米国の半導体企業の半数近くが4.4倍を超えるP/Sを持ち、10倍を超えるP/Sも珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
アルファ・アンド・オメガ・セミコンダクターの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、アルファ・アンド・オメガ・セミコンダクターの収益はリバース・ギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想している人が多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮を覚えるのに苦労するだろう。
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アルファ・オメガ・セミコンダクターのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという固有の前提があります。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が19%も減少しているのを見て落胆した。 3年間の収益成長率は合計でまだ19％と注目に値するため、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率にはおおよそ満足しているだろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、来年度の収益は5.4％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の45％成長予測を大幅に下回る。
これを考慮すると、アルファ・オメガ・セミコンダクターのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価手段としてのものではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。
予想通り、アルファ・アンド・オメガ・セミコンダクターのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることが判明しました。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁となり続けるだろう。
次のステップに進む前に、当社が発見したアルファ・アンド・オメガ・セミコンダクターの2つの警告サイン（1つは重要！）について知っておく必要がある。
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