TJXカンパニーズ（NYSE:TJX）のPERに信頼感が欠けている

TJXカンパニーズ（NYSE:TJX）の株価収益率（PER）28.4倍は、約半数の企業がPER18倍を下回り、PER11倍割れもザラにある米国市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のTJXカンパニーは、他の企業よりも収益が伸びており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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TJX カンパニーズの成長動向は？

TJX カンパニーズのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を20%という目覚ましい成長を遂げた。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計95％成長させることができたことを意味する。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率9.6％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績となる。

このような情報から、TJXカンパニーは市場と比べて高いPERで取引されていることが興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

TJXカンパニーのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

TJX カンパニーズの予想成長率が市場予想と同程度であることから、TJX カンパニーズは現在、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

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