MOGU社（NYSE:MOGU）の株価が29％上昇した後、収益は物語らない。

MOGU社（NYSE:MOGU）の株主は、今月の株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ5.6％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。

株価は急騰しているが、MOGUのPER（株価純資産倍率）は0.7倍である。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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MOGUのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、MOGUの最近の収益が後退していることは、考える材料になるだろう。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同レベルを維持するのに十分であり、それによってP/Sが低下していないと考えているのだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

MOGUのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は29％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返ってみても、総計で68％もの減収となっており、いい印象はない。 従って、最近の収益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の予想である14％の拡大率に照らしてみると、不愉快なものであることがわかる。

MOGUのP/Sが業界と比べてかなり低いことが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 既存株主は、P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

MOGUのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

同社の株価は大幅に上昇し、現在MOGUのP/Sは業界の中央値の範囲内に戻っている。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

MOGUに注目したところ、中期的な収益の縮小は、業界の成長を考えると、P/Sに予想ほどの影響を与えていないことがわかった。 業界の成長が見込まれる中、売上高が減少に転じれば、株価が下落し、P/Sが低下する可能性がある。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、MOGUの注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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