ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家は、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 アバクロンビー＆フィッチ（NYSE:ANF）は、貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
アバクロンビー&フィッチの負債額は？
下記の通り、アバクロンビー＆フィッチは2024年2月時点で2億2,210万米ドルの負債を抱えており、前年の2億9,690万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する9億米ドルの現金があり、純現金は6億7,880万米ドルとなっている。
アバクロンビー＆フィッチの負債について
最新の貸借対照表データによると、アバクロンビー&フィッチは1年以内に9億6,680万米ドルの負債を抱え、その後9億5,740万米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、同社は9億米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する7,830万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも9億4,500万米ドル多い負債を抱えていることになる。
上場しているアバクロンビー＆フィッチ株は総額76億7,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、アバクロンビー＆フィッチのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 アバクロンビー＆フィッチは多額の負債を抱えながらも、ネット・キャッシュを誇っている！
さらに印象的だったのは、アバクロンビー＆フィッチが12ヶ月間でEBITを342％成長させたことだ。 この成長により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、アバクロンビー＆フィッチが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 アバクロンビー＆フィッチは、バランスシート上にネットキャッシュを保有しているが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値がある。 過去3年間、アバクロンビー＆フィッチは、EBITの55％に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
アバクロンビー＆フィッチは流動資産より負債が多いものの、6億7880万米ドルのネット・キャッシュを保有している。 そして我々は、昨年の前年比342％のEBITの伸びを気に入った。 では、アバクロンビー＆フィッチの負債はリスクなのか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私 たちは、 アバクロンビー＆フィッチについて 2つの警告サインを特定 した。
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