米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っているとき、ロス・ストアーズ （NASDAQ:ROST）はPER23.4倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のロス・ストアは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況だ。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ロス・ストアーズに十分な成長はあるか？
Ross StoresのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は25％増という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で42％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年8.6％上昇すると予想されている。 市場は年率11％の成長を予測しており、同社は業績が弱含みとなる。
ロス・ストアーズが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
株価収益率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
ロス・ストアのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていることが、予想ほど高いPERに影響していないことが分かった。 予想される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないためだ。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
同社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 ロス・ストアのバランスシート分析（無料）では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.