オライリー・オートモーティブ（NASDAQ:ORLY）の株価収益率（PER）は29.6倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
オライリー・オートモーティブは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長がプラスに転じており、確かに最近良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がオライリー・オートモーティブが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PER を正当化するためには、オライリー・オートモーティブは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに10％の利益をもたらした。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にもいくらか助けられ、全体で46％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年10％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつ拡大すると予測しており、大きな違いはない。
このような情報から、オライリー・オートモーティブが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
最終結論
株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
オライリー・オートモーティブは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を覚えている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。我々は、オライリー・オートモーティブの3つの警告サインを特定した（少なくとも1つは気になる）ので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
もちろん、オライリー・オートモーティブより優れた銘柄を見つけることもできるだろう。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.