ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、テジョンランチ社（NYSE:TRC）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかである。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
テジョンランチの純負債は？
下記の通り、2023年12月時点のテジョンランチの負債は4,790万米ドルで、前年の4,990万米ドルから減少している。 しかし、その一方で6,450万米ドルの現金があり、1,650万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。
テジョンランチのバランスシートの強さは？
最新のバランスシートデータによると、Tejon Ranchは1年以内に1,160万米ドルの負債を抱え、その後8,290万米ドルの負債を抱える。 一方、現金は6,450万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は863万米ドル相当である。 つまり、現金と（短期的な）売掛金の合計より負債の方が2,130万米ドル上回っている。
もちろん、テジョンランチの時価総額は4億4,390万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能である。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 テジョンランチには注目に値する負債がある一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、テジョンランチが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
12ヶ月間、テジョンランチはEBITレベルで損失を出し、売上高は44％減の4,500万米ドルに落ち込んだ。 率直に言って、これは良い兆候ではない。
テジョンランチのリスクは？
テジョンランチは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、法定利益は330万米ドルであった。 そのため、額面通りに受け取り、現金を考慮すると、短期的にはそれほどリスクは高くないと思われる。 収益の伸びが思わしくないため、この事業に対する熱意を奮い立たせる前に、プラスのEBITを見る必要がある。 負債を分析する場合、バランスシートが注目されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、 テホン・ランチには注意すべき警告サインが1 つある。
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