KEホールディングス(NYSE:BEKE)が28％の価格上昇でちょうど良く見える

KEホールディングス（NYSE:BEKE）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が78％も上昇しているのは心強い。

KEホールディングスの株価収益率（PER）47倍は、PER17倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍以下の企業も珍しくなくなった米国市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

KEホールディングスの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているからだ。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

KEホールディングスのようなPERが妥当とされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が23％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近3年間のEPSは、短期的な業績には不満があるものの、全体で237％の上昇という素晴らしい結果を残している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、来年度は47％の成長が見込まれる。 市場予想が14%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、KEホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

KEホールディングスのPERから何を学ぶか？

KEホールディングスの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

KEホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

とはいえ、 KEホールディングスの 投資分析では 、3つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。

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