グーグルの不動産リスティングテストはCoStar Group (CSGP) のHomes.com中心の成長物語を再構築するか？

• 最近、グーグルが検索結果に直接分譲住宅を表示するテストを行っているとの報道があり、法的紛争が続く中、CoStar GroupのHomes.comに焦点を当てた成長戦略の長期的な回復力について疑問が投げかけられている。
• 同時に、CoStar独自の分析によると、シャーロットは2025年に米国で最も業績の良い大規模小売市場となり、投資家やテナントが地域の不動産動向を理解する際の同社の影響力が明らかになった。
• ここでは、グーグルがオンライン不動産リスティングを侵食するという脅威が、CoStar Groupの投資シナリオをどのように変化させるかを検証する。

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CoStar Groupの投資シナリオのまとめ

今日、CoStar Groupを所有するには、そのデータ、マーケットプレイス、そしてHomes.comのような消費者向けポータルが、不動産サイクルや競争が変化してもプレミアム価格を正当化できると信じる必要がある。グーグルがリスティング広告で直接検索テストを行うことは、目先の最大のカタリストでありリスクである。Homes.comの多額の投資が、プラットフォームや法的圧力によってリターンが希薄化する前に、持続可能なトラフィックとリードの経済性につながるかどうか。

このような背景から、CoStarがシャーロットを2025年における米国の大規模小売市場のトップにランキングしたことは、Homes.comがデータアクセスや消費者トラフィックの潜在的な経路変更に関する問題に直面している一方で、同社の分析が依然として資本配分の決定を形成していることを浮き彫りにしている。商業アナリティクスの影響力と住宅ポータルの脆弱性という対比は、投資家が目先のコスト圧力と長期的な見返りを比較検討する際の重要な要素となっている。

しかし、CoStarの成長ストーリーの裏で、投資家はHomes.comのMLSデータへのアクセスやブローカーへの支払いをめぐる新たな法的紛争にも注目する必要がある。

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CoStar Groupのシナリオでは、2028年までに47億ドルの収益と8億6620万ドルの利益を見込んでいる。これは、現在の1億420万ドルから年間16.9%の収益成長と約7億6,200万ドルの収益増加を必要とします。

CoStar Groupの予測から、フェアバリューは91.94ドルとなり、現在価格から42%のアップサイドとなります。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの3人のメンバーは、CoStar Groupを67.76米ドルから139.70米ドルの間で評価しており、長期的な上昇に対する予想が大きく異なることを強調しています。Homes.comのコスト上昇やGoogleの検索実験によるプラットフォームリスクへの懸念と照らし合わせると、CoStarがポートフォリオにどのように組み入れられるかを決定する前に、自身の仮定を検証し、複数の独立した見解を比較することがより重要になります。

CoStar Groupに関する他の3つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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