CoStar Group, Inc. (NASDAQ:CSGP)の株価が上昇すると、株主還元へのリスクが高まる。

米国の不動産業界の半数近くがPER（株価収益率）2倍を下回っている中、CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) のPER12倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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CoStar Groupの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

最近の収益成長率は他社に劣り、CoStar Groupは比較的低迷している。 おそらく市場は、今後の収益パフォーマンスが反転することを期待し、P/Sレシオを引き上げているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を物語っているか？

CoStar GroupのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在しています。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は11％増という立派な伸びを記録している。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して合計で41％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間、収益は毎年13％ずつ増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の年間12％の成長予測に近い。

この点を考慮すると、CoStar GroupのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

コスター・グループのP/Sに関する結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

アナリストは、CoStar Groupの収益は他の業界並みの成長しか見込めないと予想しており、そのためP/Sレシオが予想外に高くなっている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を覚えている。 現在の株価対売上高比率を正当化するには、前向きな変化が必要だ。

投資リスクを常に考慮する必要がある。我々は、 CoStar Groupについて1つの警告サインを確認した。

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