ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を恒久的に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
CoStar Groupの負債は？
下記の通り、2024年6月時点のCoStar Groupの負債は9億9,120万米ドルで、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかしその一方で、49億2,000万米ドルの現金があり、39億3,000万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
CoStar Groupのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、CoStar Groupには12ヶ月以内に返済期限が到来する5億6,177万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する11億1,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺すると、49億2,000万米ドルの現金と2,095万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を34億6,000万米ドル上回っている。
この短期流動性は、CoStar Groupの貸借対照表が伸びきっていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、CoStar Groupが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
コスター・グループのEBITは昨年1年間で80％減少しているため、その負担が重すぎないのは当然である。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、CoStar Groupが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 コスター・グループの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、コスター・グループはEBITの72%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。フリー・キャッシュ・フローが金利と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、CoStar Groupは39億3,000万米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 さらに、EBITの72％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、-1億7200万米ドルをもたらした。 だから、CoStar Groupの負債使用には何の問題もない。 貸借対照表から負債について最も学べることは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、CoStar Groupに投資する前に注意すべき1つの兆候を発見した。
それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、CoStar Group が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.