コスター・グループ（NASDAQ:CSGP）の適正価格

米国不動産業界の半数近くが2.3倍を下回るPER（株価収益率）である中、CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) はPER11.8倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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CoStar Groupの最近の業績は？

最近、CoStar Groupは他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの乏しい収益パフォーマンスが著しく改善すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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収益成長指標は、高いP/Sについて何を物語っているか？

CoStar GroupのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在しています。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は12％増という立派な伸びを記録している。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して合計で42％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率12％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この情報により、CoStar Groupが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

CoStar GroupのP/Sから何がわかるか？

株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

コスター・グループが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益成長率が不動産業界の他の企業よりも高いからである。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。私たちは CoStar Groupについて2つの警告サインを確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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