Alset Inc. (NASDAQ:AEI)の株価が37%急騰するには収益改善が必要だ

アルセット・インク（NASDAQ:AEI）の株主は、株価が先月37％上昇したことを喜んでいるに違いない。 しかし先月は、過去1年間で56％下落した株価をほとんど改善させることはできなかった。

株価は急騰しているが、PER（株価純資産倍率）0.3倍というアルセットの株価は、PERが2.1倍を超える企業が約半数、9倍を超える企業もざらにある米国の不動産業界と比べれば、まだ買いの水準に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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Alsetの最近の業績は？

アルセットは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 P/Sレシオが低いのは、この力強い収益成長が、近い将来、より幅広い業界を下回るかもしれないと投資家が考えているからかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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アルセットの収益成長は予測されていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、アルセットは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の収益成長率を見ると、同社の収益は飛躍的に伸びている。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の爆発的な成長のおかげで、収益も3年前と比較して全体で44％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で15％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

この点を考慮すると、アルセットのP/Sが同業他社に及ばない理由は容易に理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も業界をリードしていくと思われるものを保有し続けることに抵抗があったようだ。

アルセットのP/Sから何を学ぶか？

アルセットの株価は最近急上昇しているが、P/Sはまだ控えめだ。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

予想通り、アルセットは最近の3年間の成長率がより広い業界予想より低いという弱点から、低いP/Sを維持している。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

また、アルセットの警告サインを3つ（2つはちょっと不愉快！）見つけたので、それを考慮する必要があることも注目に値する。

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