最近の株価回復を受けてファイザー（PFE）を再考する時か？

• ファイザーの最終終値が26.53米ドルで、まだ確かな価値を提供しているかどうか疑問に思うのであれば、その価格が事業について実際に何を意味しているかを理解することが出発点である。
• 過去1年間の株価リターンは24.9%で、年初来では5.4%の上昇、過去1週間では1.0%の上昇、過去30日間では4.7%の下落となっている。
• 最近のヘッドラインは、ファイザーのポートフォリオとパイプラインの再構築に向けた取り組みに焦点を当て、主要治療領域における同社のポジションに継続的な注目が集まっている。これらの動きは、株価が様々な時間枠で様々なリターンを記録しているにもかかわらず、センチメントが一直線に動いていない理由を説明するのに役立つ。
• Simply Wall Stの6段階バリュエーション・チェックでは、ファイザーは6点満点中4点である。次のセクションでは、バリュエーションについてより包括的な考え方をする前に、これらの方法について説明する。

ファイザーの昨年1年間の24.9%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1： ファイザーの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（割引キャッシュフロー）モデルは、株式が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在に割り戻すことで、株式の価値を推定します。

ファイザーの場合、使用されるモデルは、キャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチです。最新の12ヶ月フリーキャッシュフローは約89億4,000万米ドルである。アナリストの見積もりとその後の外挿によると、2030年のフリー・キャッシュ・フローは160億3,000万米ドル程度と予測され、10年間のフルセット予測はこのレベルに向かってステップアップし、その後、提供された割引後の数字に示されているように、外側の年で緩やかになります。

これらの将来キャッシュフローをすべて今日に戻すと、DCFモデルは1株当たり62.52米ドルの本源的価値と推定される。直近の株価26.53米ドルと比較すると、このモデルでは株価が約57.6%割安であることを意味する。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、ファイザーは57.6%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、さらに45の優良割安株を発見してください。

ファイザーの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: ファイザーの価格対収益

ファイザーのような収益性の高い企業にとって、PERは、投資家が現在1ドルの利益に対していくら支払っているかを示す有用な略語です。PERの高低は、多くの場合、収益成長の可能性とリスクに関して市場が何を織り込んでいるかを反映するため、「普通」または「公正」なPERとしてカウントされるものは、業界や企業によって異なります。

ファイザーのPERは20.22倍。これは製薬業界平均の16.85倍を上回っているが、同業他社平均の22.95倍を下回っている。表面的には、株価はより広い業界よりも高いが、いくつかの同業他社ほど高くないことを示唆している。

Simply Wall Stによるファイザーのフェア・レシオは20.46倍。これは、ファイザーの収益成長プロフ ァイル、利益率、業界、時価総額、企業固有のリスクなどの要素を考慮した上で、予想されるPERを独自に推定したものです。これらの要素を1つの数値にまとめたものであるため、フェア・レシオは、同業他社や幅広い業界との単純な比較よりも有益な情報となり得る。

現在のPERは20.22倍であるのに対し、フェア・レシオは20.46倍であり、この指標におけるファイザーの評価は、これらのファンダメンタルズが示唆するものとほぼ一致しているように見える。

結果：ほぼ妥当

PERは一つの物語を語るが、本当の機会が別のところにあるとしたらどうだろう？エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めよう。創業者主導のトップ企業19社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ファイザーの物語を選ぶ

Simply Wall Stでは、ファイザーのストーリーを設定し、将来の収益、利益、およびマージンに関する明確な仮定とリンクさせ、現在の株価と比較できる独自のフェアバリューを導き出します。

コミュニティページの各Narrativeは、簡潔なストーリーと予測です。例えば、ある投資家はファイザーの事業転換とがん領域への注力を支持し、フェアバリューは約36米ドルであると主張し、別の投資家は特許の崖と価格圧力に注目し、24米ドルに近いと主張する。 プラットフォームは、これらの見解をキャッシュフローの経路、マージン、PERの仮定、およびライブ市場価格のすぐ隣に位置するフェアバリューに変換する。

これらのナラティブは、何百万人もの投資家に利用されているSimply Wall Stのプラットフォーム上にあり、新しい業績、ニュース、ガイダンスの数字が追加されると更新されるため、自分の好みのファイザーのストーリーがまだ維持されているかどうか、フェアバリューと価格のギャップが広がっているか狭まっているかどうか、そしてそのストーリーが自分の計画とリスク許容度に基づいて、待機、追加、または縮小の時期であることを示唆しているかどうかをすぐに確認することができる。

しかし、ファイザーについては、2つの代表的なファイザー・ストーリーのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

これらは、現在の議論の対極に位置しています。これらは、現在の議論の対極に位置するものであり、株価が今日の26.53米ドルという価格で魅力的に見えたり、あるいは伸びたりするためには、さまざまな投資家がどのようなことが必要だと考えているかを明確に示すものである。

ファイザーの強気ケース

この強気シナリオにおけるフェアバリュー：1株当たり29.08米ドル。

26.53米ドルでのフェアバリューに対するインプライド・ディスカウント：約8.8%割安。

この見解で使用したアナリストの収益見通し：年間2.93%減。

• 肥満症、がん、その他利益率の高い治療法に重点を置き、一部の製品が特許切れに直面しても、アナリストはこれらの分野と事業開発が収益をサポートすると予想。
• 今後3年間の売上高は年率2.2%減少するが、利益率は16.8%から21.5%に改善し、2028年頃までに利益は107億米ドルから128億米ドルになると構築。
• 株価のPERは15.7倍で、現在の米国製薬業界のPER19.0倍を下回る。

ファイザー弱気ケース

この弱気シナリオにおけるフェアバリュー：1株当たり24.00米ドル。

このフェアバリューに対するインプライド・プレミアム26.53米ドル：約10.5％の割高。

この見解で使用したアナリストの収益見通し：年間7.84％の減少。

• 薬価圧力、2027年までのEliquisやIbranceのような製品の特許切れ、主要市場での収益とマージンを圧迫する規制改革が中心。
• 今後3年間は年率7.8%の減収となり、利益率は12.4%から13.6%に上昇するものの、利益は77億米ドルから2029年頃には67億米ドルに落ち込むと想定。
• この2029年の利益に対して、現在の米国製薬業界のPER17.0倍を上回る25.1倍のPERを要求し、約7.0％の割引率を用いて24.00米ドルのフェアバリューを算出する。

これらを総合すると、肥満症やがん領域でのリセットの楽観的な見方から、価格圧力や特許の崖が長期的に収益を圧迫するとの懸念まで、ファイザーを取り巻く現在の期待の広がりは、これらのナラティブによって構成されていることになる。

他の投資家がどのようにこの議論に加わっているのか、また成長、マージン、バリュエーションに関してどのような仮定を使用しているのかを確認したい場合は、Simply Wall Stのファイザー・シナリオの全範囲を読み、どのストーリーが自分の株価観に最も近いかを検証する価値がある。

これらの結果が長期的な成長、リスク、バリュエーションにどのように結びつくかを確認するには、Simply Wall Stでファイザーのコミュニティ・ナラティブの全範囲をチェックしてください。

ファイザーのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？私たちのコミュニティーにアクセスして、他の人々の意見をご覧ください！

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