ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY）のアルツハイマー病治療薬のFDAファーストトラックは株主にとって何を意味するか？

• 今月初め、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社は、米国FDAが同社の実験的アルツハイマー病治療薬BMS-986446をファストトラックに指定したと発表した。この薬事承認は、競争が激しく、ニーズの高いアルツハイマー病治療分野において、同社に大きな勢いをもたらすものである。
• FDAのファスト・トラック認定は、開発スケジュールを早め、神経変性疾患におけるアンメット・メディカル・ニーズへの取り組みにおけるブリストル・マイヤーズ スクイブの地位を向上させる可能性がある。
• ここでは、薬事規制の勢いがあるアルツハイマー病候補の前進が、ブリストル・マイヤーズ スクイブ社の長期的な投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。

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ブリストル・マイヤーズ スクイブの投資シナリオのまとめ

今日、ブリストル・マイヤーズ スクイブの株主になるには、同社が画期的なパイプライン資産と新薬の上市を迅速に進めることで、特にEliquisとOpdivoの主要特許切れによる収益減少を相殺する能力を信じる必要があります。最近のアルツハイマー病治療薬BMS-986446のFDAによるファスト・トラック指定は、パイプラインに勢いを与えるが、主要な触媒でありリスクであり続ける収益の集中や特許の崖の課題から当面の焦点を実質的にずらすものではない。

2025年第2四半期の売上高は前年同期比でわずかに増加したものの、純利益は減少し、マージンの圧迫を示すとともに、収益の集中を解消することが依然として重要であることを強調している。アルツハイマーの指定など、最近の製品ニュースは多角化にとって心強いものだが、収益の逆風を直ちに解決するものではない。

しかし投資家は、パイプラインの進展があったとしても、ブリストル・マイヤーズ スクイブが少数のブロックバスター医薬品に依存していることが、依然として収益悪化の要因となっているリスクも考慮する必要がある。

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ブリストル・マイヤーズ スクイブは、2028年までに売上高413億ドル、利益92億ドルに達すると予測されている。この予測は、現在の収益50億ドルから、年間4.7%の減収と42億ドルの増益を想定しています。

ブリストル・マイヤーズ スクイブの予測から、フェアバリューは53.00ドルとなり、現在価格から22%上昇することが分かります。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバーは、1株当たり50米ドルから132.72米ドルの幅広い範囲で、BMYの13のフェアバリュー予想を共有している。BMYは、差し迫った特許の崖を管理するためにポートフォリオの多様化に注力しているため、パイプラインの開発が将来のリターンにどのような影響を及ぼす可能性があるか、様々な視点から検討することができます。

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