アッヴィ・インク（NYSE:ABBV）の決算が物語るもの

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っている今、PER50.1倍のアッヴィ（NYSE:ABBV）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

アッヴィは最近、業績の落ち込みが他社よりも早く、苦戦している。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落していないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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アッヴィの成長トレンドは？

アッヴィのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは21％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、EPSは3年前と比較して15％増加している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとってほぼ立派なものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率38％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、アッヴィのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

アッヴィが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、私たちは アッヴィに3つの警告サインを 見つけた。

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