Zymeworks社（NASDAQ:ZYME）の株価は業界に遅れをとっているが、ビジネスも同様である。

ザイムワークス（NASDAQ:ZYME）のPER（株価純資産倍率）8.4倍は、約半数の企業がPER13.7倍を超え、PER65倍以上さえよくある米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Zymeworksの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、Zymeworksの収益はリバースギアに入っている。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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Zymeworksの収益成長は予測されていますか？

ZymeworksのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも業績が悪い会社の典型的な例だろう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は82％減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計95％という驚異的な増収を達成することができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年23％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年率157％の成長予測よりも大幅に低い。

これを考慮すると、ザイワークスのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

ZymeworksのP/Sから何がわかるか？

株価対売上高比率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、Zymeworksのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは ザイワークスの2つの注意すべき兆候を 発見した。

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