Zai Lab (NASDAQ:ZLAB)は負債を抱えるが収益はゼロ、心配すべきか？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB) は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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Zai Labの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年6月時点でZai Labは7,030万米ドルの負債を抱えている。 しかしその一方で、6億3,000万米ドルの現金があり、5億5,980万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。

Zai Labのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、Zai Labは12ヶ月以内に2億5,170万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて3,150万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は6億3,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する7,770万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を4億2,460万米ドル上回っている。

この黒字は、Zai Labが安全かつ保守的と思われる方法で負債を利用していることを示唆している。 十分な短期流動性があることから、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡潔に言えば、ザイ・ラボはネット・キャッシュを誇っており、多額の負債を抱えていないと言っていいだろう！ 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ザイ・ラボが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 だから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、ザイ・ラボはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は28％増の3億2,300万米ドルを達成した。 株主はおそらく、Zai Labが利益を上げられるよう祈っていることだろう。

では、ザイ・ラボのリスクは？

その性質上、損失を出している企業は、長い間利益を出している企業よりもリスクが高い。 ザイ・ラボは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間に2億1,500万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスとなり、2億9,800万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いはバランスシートの5億5,980万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 ザイ・ラボの昨年度の収益成長は輝かしいものであったので、やがて黒字化する可能性は十分にある。 黒字化前の企業は往々にしてリスクが高いが、大きな見返りも期待できる。 ザイ・ラボのようなリスクの高い企業については、私は常にインサイダーが売買しているかどうかに注目したい。 自分で調べたい場合は、ここをクリックしてください。

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