ヴェラ・セラピューティクス（NASDAQ:VERA）は危険な投資か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 ヴェラ・セラピューティクス社（NASDAQ:VERA）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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Vera Therapeuticsの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年6月時点でVera Therapeuticsは5,030万米ドルの負債を抱えており、1年前の2,500万米ドルから増加しています。 しかし、同社の貸借対照表は3億8440万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には3億3410万米ドルの純現金を保有している。

Vera Therapeuticsのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、Vera Therapeuticsは1年以内に1,840万米ドルの負債を抱え、その後5,100万米ドルの負債が返済期限を迎える。 これを相殺すると、3億8,440万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する196万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額を上回る3億1,690万米ドルの流動資産を誇ることができる。

この短期流動性は、ヴェラ・セラピューティックスのバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、ヴェラ・セラピューティクスはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の出発点である。 しかし、ヴェラ・セラピューティクスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益です。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

ヴェラ・セラピューティクスには大きな営業収益がないため、株主は資金不足に陥る前に、優れた新製品が登場することを期待しているのかもしれない。

では、ヴェラ・セラピューティクスはどの程度リスキーなのだろうか？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、ヴェラ・セラピューティクスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 実際、その間に1億700万米ドルの現金を使い果たし、1億800万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の3億3,410万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では、過度にリスクが高いようには見えないが、プラスのフリーキャッシュフローを見るまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例を挙げよう：我々は、 Vera Therapeuticsが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

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