ツイスト・バイオサイエンス・コーポレーション（NASDAQ:TWST）の株主は、株価が今月29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 今回の急騰で年間上昇率は220％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。
ツイスト・バイオサイエンスの株価対売上高倍率（PER）は8.6倍だが、PERが13.9倍を超える企業が約半数を占め、PERが65倍を超える企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今はまだ買い時かもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ツイスト・バイオサイエンスの最近の業績はどのようなものか？
最近の収益の伸びは他の多くの企業より劣っており、ツイスト・バイオサイエンスは比較的低迷している。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想し、P/Sを抑えているのだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。
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Twist BioscienceのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年22％という驚異的な増収を達成した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して合計で146％増加している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
見通しに目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、来年は19％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の145％成長予測を大幅に下回る。
この点を考慮すると、ツイスト・バイオサイエンスのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最終結論
ツイスト・バイオサイエンスの株価は最近上昇したにもかかわらず、P/Sはまだ他社より低い。 一般的に、われわれは、株価売上高倍率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
ツイスト・バイオサイエンスのアナリスト予想を検証したところ、やはり収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に幸運の転機が訪れる必要がある。
次のステップに進む前に、当社が発見したツイスト・バイオサイエンスの3つの警告サインについて知っておくべきだろう。
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