TGセラピューティクス（NASDAQ:TGTX）は健全なバランスシートを持っていますか？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると会社が沈む可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、TGセラピューティクス社（NASDAQ:TGTX）も負債を活用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

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負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できなくなったとき、負債やその他の債務はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債レベルを検討する際には、まず現金と負債レベルの両方を合わせて検討します。

TGセラピューティクスの負債は？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年12月現在、TGセラピューティクスは2億4,510万米ドルの負債を抱えており、1年間で1億500万米ドル増加しています。 しかし、これを相殺する3億1,100万米ドルの現金があり、6,590万米ドルの純現金がある。

TGセラピューティクスのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表データによると、TGセラピューティクスは1年以内に9070万米ドルの負債を抱え、その後2億6460万米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、同社は3億1,100万米ドルの現金と1億2,920万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を8,490万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

TGセラピューティックスの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、54億1,000万米ドルの同社が資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡潔に言えば、TGセラピューティクスはネットキャッシュを誇っているため、負債が多いとは言えない！

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特筆すべきは、TGセラピューティックスのEBITがイーロン・マスクよりも高く、昨年比でなんと103％も上昇したことだ。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いありません。 しかし、TGセラピューティクスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけです。 TGセラピューティクスは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去2年間、TGセラピューティクスは大量の現金を消費した。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、TGセラピューティクスには6,590万米ドルのネット・キャッシュがあり、まともなバランスシートがある。 そして、昨年度のEBIT成長率103％には感銘を受けた。 そのため、TGセラピューティックスの負債使途に問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、私たちは TGセラピューティクスの注意すべき警告サインを1つ 特定した。

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