バイオ・テクネ・コーポレーション（NASDAQ:TECH）の株価収益率（PER）79.8倍は、約半数の企業がPER19倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
バイオテクネの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Bio-Techneの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、Bio-Techneは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は39％も減少している。 その結果、3年前の利益も全体で16％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率28％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考慮すれば、バイオテクネのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
バイオテクネが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
さらに、 バイオテクネについて我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。
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