サトロ バイオファーマ社（NASDAQ:STRO）の収益が28％急落したことを市場は好感していない。

一部の株主にとって残念なことに、サトロ バイオファーマ社（NASDAQ:STRO）の株価は過去30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在41％の株価下落に甘んじている。

株価が大幅に下落したため、サトロ・バイオファーマの売上高株価収益率（PER）は1.6倍で、現時点では強い買い材料に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Sutro Biopharmaの業績推移

Sutro Biopharmaは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、将来の収益が急降下することを期待しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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Sutro Biopharmaの収益成長は予測されていますか？

Sutro BiopharmaのP/Sレシオは、非常に低い成長、あるいは収益の減少が予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は107％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計で207％の増収を達成できたということだ。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間は毎年12％ずつ収益が減少し、低迷すると予想されている。 業界では毎年199％の成長が予測されているだけに、残念な結果だ。

この点を考慮すると、Sutro BiopharmaのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善できなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

最終結論

崖から落ちそうになったSutro Biopharmaの株価は、P/Sも大きく引き下げた。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

収益予測が業界の他の企業より劣っているのだから、サトロ・バイオファーマのP/Sが低いのは当然だ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

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