ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 ということは、賢い投資家たちは、負債(これは通常倒産に関わるものだが)が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 サミット・セラピューティクス社(NASDAQ:SMMT)のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか?
なぜ負債がリスクをもたらすのか?
借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な(それでも痛みを伴う)シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、借入金は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
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Summit Therapeuticsの負債額は?
下の画像(クリックすると詳細が表示されます)を見ると、サミット・セラピューティクスは2024年9月末時点で2,450万米ドルの負債を抱えており、1年間で1億米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する4億8,690万米ドルの現金もあり、4億6,240万米ドルのネット・キャッシュを持っていることになる。
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最後に報告された貸借対照表によると、Summit Therapeuticsは12ヶ月以内に5,900万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて592万米ドルの負債を抱える。 一方、4億8,690万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する6億6,000万米ドル相当の債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を4億2260万米ドル上回っている。
この黒字は、サミット・セラピューティクスが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 端的に言えば、サミット・セラピューティクスが負債よりも多くの現金を持っているという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、サミット・セラピューティクスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
意味のある営業収益がないことを考えると、サミット・セラピューティックスの株主は間違いなく、収益性の高い製品ができるまで資金を供給できることを願っている。
では、サミット・セラピューティクスのリスクは?
その性質上、損失を出している企業は、収益性の長い企業よりもリスクが高い。 サミット・セラピューティクスは昨年、金利税引前利益(EBIT)が赤字であった。 実際、その間に1億2,800万米ドルの現金を使い果たし、1億9,700万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の4億6,240万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 バランスシートの流動性は十分あるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 我々は 、サミット・セラピューティクスについて 4つの警告サイン (少なくとも3つは無視できない )を特定した 。
結局のところ、純債務から解放された企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト(すべて利益成長実績あり)にアクセスできる。無料です。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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