デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 SCYNEXIS,Inc.（NASDAQ:SCYX）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
SCYNEXISの負債額は？
下記の通り、SCYNEXISは2023年12月時点で1,200万米ドルの負債を抱えており、前年の4,540万米ドルから減少している。 しかしその一方で、7,440万米ドルの現金も保有しており、6,240万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
SCYNEXISのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、SCYNEXISには12ヶ月以内に返済期限が到来する1,630万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する3,910万米ドルの負債があった。 一方、現金は7,440万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は2,180万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を4,070万米ドル上回っている。
この豊かな流動性は、SCYNEXISのバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 この事実を考慮すると、SCYNEXISのバランスシートは牛のように強いと考える。 端的に言えば、SCYNEXISはネット・キャッシュを誇っている！
また、昨年はEBITラインで赤字だったにもかかわらず、SCYNEXISはこの12ヶ月で7,300万米ドルのEBITを達成し、事態を好転させた。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、SCYNEXISが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 SCYNEXISの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 昨年、SCYNEXISはEBITの83%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。これは、そうすることが望ましい場合、負債を返済するのに有利なポジションである。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、SCYNEXISには6,240万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは6,000万米ドルで、EBITの83％を占めている。 では、SCYNEXISの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、我々は SCYNEXISの3つの警告サイン（1つは重大 ）を特定した。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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