ロイヤルティ・ファーマplc（NASDAQ:RPRX）の収益が物語るもの

米国の株価収益率（PER）の中央値が18倍近いことから、Royalty Pharma plc （NASDAQ:RPRX）のPER18.2倍に無関心を感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。

最近のロイヤルティ・ファーマの業績は、市場の業績が後退しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益が今後回復力を失うと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長指標が示すPERとは？

PERを正当化するためには、Royalty Pharmaは市場と同様の成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を162%という素晴らしい成長を遂げた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前から合計で39％減少しており、これは非常に残念なことだ。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年12％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

この情報により、ロイヤリティ・ファーマが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。

ロイヤルティ・ファーマのPERから何がわかるか？

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

ロイヤルティ・ファーマの予想成長率が予想通り市場全体と一致していることを背景に、ロイヤルティ・ファーマが中程度のPERを維持していることを確認しました。 今現在、株主は将来の業績にサプライズがないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

また、Royalty Pharmaに考慮すべき3つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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