マクロジェニックス社（NASDAQ:MGNX）の81％の価格下落は、センチメントが収益にマッチしていることを示している。

マクロジェニックス社（NASDAQ:MGNX）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、ここ1ヶ月で81％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は49％下落した。

株価が大幅に下落したため、マクロジェニックス社の売上高株価収益率（PER）は4.8倍となり、現時点では強い買い材料に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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マクロジェニックスの最近のパフォーマンスは？

マクロジェニックスの最近の業績は、減収が平均して増収の他社と比べて悪いため、あまりよくありません。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振はもう改善しないと考えているからだろう。 つまり、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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マクロジェニックスの収益成長の傾向は？

マクロジェニックスのP/Sレシオは、収益の伸びが非常に悪いか、あるいは低下すると予想される企業の典型的なもので、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが74％減少した。 過去3年間を振り返っても、同社は合計で60％も収益を減らしている。 ということは、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を転じると、同社を担当する9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率37％の収益成長が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率210％の成長予測を大幅に下回る。

これを考慮すると、マクロジェニックスのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

崖から落ちそうになったマクロジェニックスの株価は、P/Sも大きく引き下げた。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

マクロジェニックスが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

意見を決める前に、マクロジェニックスに注意すべき3つの警告サイン（2つはちょっと不愉快！）を発見した。

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