ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、MiMedx Group, Inc.（NASDAQ:MDXG）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？
負債はいつ危険なのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、有利子負債の利点は、それがしばしば安価な資本であることであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
MiMedx Groupの負債額は？
下のグラフをクリックすると過去の数字が見られますが、2024年3月のMiMedx Groupの負債額は1,950万米ドルで、1年前の4,870万米ドルから減少しています。 しかしその一方で、4,850万米ドルの現金も保有しており、2,900万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
MiMedxグループのバランスシートは健全か？
直近の貸借対照表を見ると、MiMedx Groupには1年以内に返済期限が到来する4,220万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する2,370万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は4,850万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は5,700万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を3,960万米ドル上回っている。
この黒字は、MiMedxグループが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 端的に言えば、MiMedxグループが負債より現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。
また、昨年のEBITラインでは赤字であったにもかかわらず、MiMedx Groupがこの12ヶ月で状況を好転させ、5,100万米ドルのEBITを達成したことも良かった。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、MiMedxグループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ミメデックス・グループの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 昨年1年間、MiMedx Groupは、EBITの68％に相当する堅固なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、MiMedx Groupは2,900万米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好だ。 また、フリー・キャッシュ・フローは3,400万米ドルで、EBITの68％に相当する。 では、MiMedx Groupの負債はリスクだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが焦点となるのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのために、 私たちがMiMedx Groupで見つけた 3つの警告サイン （少し気になる1つを含む）について学ぶべきです。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.