デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、レジェンド・バイオテック・コーポレーション（NASDAQ:LEGN）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項だろうか？
負債がもたらすリスクとは？
負債は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に困るまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、多くの企業が成長資金を調達するために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
レジェンド・バイオテックの純負債は？
下記の通り、2023年9月末現在、レジェンド・バイオテックの負債は2億7590万米ドルで、1年前の2億6090万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する14億2,000万米ドルの現金があり、11億5,000万米ドルの純現金がある。
レジェンド・バイオテックのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、レジェンド・バイオテックには12ヶ月以内に1億7,520万米ドルの支払期限が到来する負債と、それ以降に3億2,450万米ドルの支払期限が到来する負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は14億2,000万米ドルの現金と4,970万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を9億7,380万米ドル上回っている。
この短期流動性は、レジェンド・バイオテックのバランスシートがまだ伸びていないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、レジェンド・バイオテックはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは明らかに始めるべき場所である。 しかし、レジェンド・バイオテックが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
12ヶ月間で、レジェンド・バイオテックは2億3,300万米ドルの収益を計上し、これは120％の利益である。 だから、株主が成長を応援しているのは間違いない。
では、レジェンド・バイオテックのリスクは？
その性質上、赤字の会社は長い間利益を上げてきた会社よりもリスクが高い。 そして、レジェンド・バイオテックは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 実際、その間に3億7100万米ドルの現金を使い果たし、5億900万米ドルの損失を出した。 しかし、救いはバランスシートの11億5,000万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 株主にとって朗報なのは、レジェンド・バイオテックの収益成長がめざましいことで、今後数年間でフリーキャッシュフローを拡大できる可能性が非常に高いことだ。 不採算企業はリスクが高いが、利益が出る前の数年間は、急成長する可能性もある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 レジェンド・バイオテックは 、 当社の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.