インスメッド（NASDAQ:INSM）は負債を賢く使っているか？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際に、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、インスメッド・インコーポレイテッド（NASDAQ:INSM）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行することができない場合、企業にとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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インスメッドの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年9月末時点のインスメドの負債は11.1億米ドルで、1年前の13.0億米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する14億7,000万米ドルの現金もあり、3億5,300万米ドルの純現金があることになる。

インスメドのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、インスメッドには12ヶ月以内に返済期限が到来する2億5,920万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する13億1,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、14億7,000万米ドルの現金と4,230万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より5,930万米ドル多い。

インスメド社の規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れていると思われる。 そのため、130億米ドルの同社が現金不足に陥る可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 注目すべき負債があるにもかかわらず、インスメドはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、インスメドが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年、インスメドはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は22％増の3億4,300万米ドルを達成した。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

では、インスメッド社のリスクは？

その性質上、赤字の会社は長い間黒字の会社よりもリスクが高い。 インスメドは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 実際、その間に6億3,600万米ドルの現金を消費し、8億6,400万米ドルの損失を出した。 しかし、少なくともバランスシートには3億5,300万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 昨年は非常に堅調な収益成長を見せており、インスメドは黒字化への道を歩んでいるのかもしれない。 黒字になる前の企業はリスクが高いことが多いが、大きな報酬を得られることもある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 インスメドは、 投資分析において3つの警告サインを示している。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

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