アイポイント・ファーマシューティカルズ(NASDAQ:EYPT)の株価29%急落は何らかのリスクを示唆している可能性

アイポイント・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:EYPT）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は29%も下落するという最悪の結果となった。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、株主はその間61％の損失を抱えている。

アイポイント・ファーマシューティカルズの株価は大幅に下落しているが、米国の医薬品業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが2.7倍以下であることを考えると、12.2倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つアイポイント・ファーマシューティカルズは、まだ避けるべき銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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EyePoint Pharmaceuticalsの最近の業績はどのようなものか？

アイポイント・ファーマシューティカルズは、最近の収益の伸びが他の企業よりも低いため、業績が良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、今後の収益実績が逆転することを期待しており、それがP/Sレシオを上昇させているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を語っているか？

アイポイント・ファーマシューティカルズのような急なP/Sを目にして本当に安心できるのは、同社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は7.5％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して合計で41％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

今後の見通しについてだが、今後3年間は収益が減少し、年率1.4％の減少が見込まれる。 業界では年率20％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

要点

株価の大幅な下落は、アイポイント・ファーマシューティカルズの非常に高いP/Sを萎ませることはほとんどない。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sは、成長業界の中で収益が減少する企業としては、私たちの予想よりはるかに高い。 予想される将来の収益減少がP/Sを支えているポジティブなセンチメントに影響を与える可能性が高いため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに雨を降らせたくはないが、アイポイント・ファーマシューティカルズの4つの警告サイン（1つは重大！）も見つけた。

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