デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、負債（通常は倒産に関与する）が、企業の危険性を評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 エグザクト・サイエンシズ・コーポレーション（NASDAQ:EXAS）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
Exact Sciencesの負債は？
下記の通り、2024年12月末時点のExact Sciencesの負債は25.7億米ドルで、1年前の23.6億米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する10億4,000万米ドルの現金があり、純負債は約15億3,000万米ドルとなる。
AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。
エグザクト・サイエンシズのバランスシートは健全か？
最新の貸借対照表を見ると、エグザクト・サイエンシズには1年以内に返済期限が到来する7億3,220万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する27億9,000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は10億4,000万米ドルあり、1年以内に期限が到来する債権は2億4,900万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせると22億4,000万米ドルの負債があることになる。
エグザクト・サイエンシズには83億9000万米ドルの価値があり、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪いものではない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には目を光らせておきたい。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、エグザクト・サイエンシズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
12ヶ月間で、エグザクト・サイエンシズは28億米ドルの収益を計上し、10％の増益となった。 われわれは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれだ。
注意
重要なことは、エグザクト・サイエンシズは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったことだ。 実際、同社はEBITレベルで1億8500万米ドルの損失を出した。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 つまり、バランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少しひずんでいると思われる。 たとえば、昨年の10億米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 ですから、はっきり言ってリスクが高いと思います。 私が少しリスキーな企業だと考えるとき、インサイダーが株式売却を報告していないかチェックする責任があると思う。幸いなことに、 ここをクリックすれば、Exact Sciencesのインサイダー取引を描いた当社のグラフを見ることができる。
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