デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 エンジーン・ホールディングス（NASDAQ:ENGN）がその事業において負債を使用していることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 そのようなことはあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって苦しい価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよく見られます。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
enGeneホールディングスの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2024年4月末時点のenGene Holdingsの負債は2,270万米ドルで、1年前の7,030万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する2億6480万米ドルの現金があり、2億4210万米ドルの純現金がある。
エンジーン・ホールディングスのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データによると、enGene Holdingsの負債は1年以内に630万米ドル、それ以降に2,430万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺すると、2億6,480万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限が到来する121万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を2億3,550万米ドル上回っている。
この過剰流動性は、エンジーン・ホールディングスのバランスシートがフォートノックス並みに強固であることを示している。 このことを念頭に置けば、同社のバランスシートは、逆境に対応できることを意味するとも考えられる。 簡単に言えば、エンジーン・ホールディングスが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後エンジーン・ホールディングスが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
意味のある営業収益がないことから、エンジーン・ホールディングスの株主は間違いなく、収益性の高い製品ができるまで資金を供給できることを望んでいる。
エンジーン・ホールディングスのリスクは？
その性質上、赤字企業は長い間利益を上げてきた企業よりもリスクが高い。 事実、エンジーン・ホールディングスは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 実際、その間に3,700万米ドルの現金を使い果たし、1億1,500万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の2億4,210万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では、過度にリスクが高いようには見えないが、プラスのフリーキャッシュフローを見るまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例を挙げよう： enGeneホールディングスには、注意すべき3つの警告サインが ある。
結局のところ、純債務から解放された企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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