ダイナバックス・テクノロジーズ・コーポレーション(NASDAQ:DVAX)の売上高株価収益率(PER)は6.4倍で、米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがPER12.2倍以上であり、66倍以上のPERも珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ダイナバックス・テクノロジーズの最近のパフォーマンスは？
ダイナバックス・テクノロジーズは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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ダイナバックス・テクノロジーズのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界を下回るという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが64％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で110％の増収という素晴らしい結果を出している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率23％の成長が見込まれる。 業界では年率211％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
これを考慮すると、ダイナバックス・テクノロジーズのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
最後に
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないように注意したいが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかが分かることもある。
予想通り、ダイナバックス・テクノロジーズのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
次のステップに進む前に、我々が発見したダイナバックス・テクノロジーズの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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