クロマデックス・コーポレーション（NASDAQ:CDXC）のPER（株価純資産倍率）1.6倍は、約半数の企業がPER3.8倍を超え、PER7倍以上さえよくある米国のライフサイエンス業界と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
クロマデックスの業績推移
最近のクロマデックスの業績は、業界平均の売上高が逆転しているにもかかわらず、売上高が増加しており、喜ばしいことである。 好調な収益実績が大幅に悪化することを多くの人が予想しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、ChromaDexは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年21％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で47％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、来年は11％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は2.1％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考えると、クロマデックスのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。
重要なポイント
一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。
クロマデックスの予想売上高成長率が同業他社より高いことを考えると、現在PERはかなり低い水準で取引されているように思われる。 このような力強い成長予測を見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられない。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、市場は収益の不安定さを予想している可能性があるようだ。
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もちろん、収益が大きく伸びている黒字企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.