バイオテックSE（NASDAQ:BNTX）のPER（株価純資産倍率）7.6倍は、約半数の企業がPER11.7倍を超え、66倍を超える企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
BioNTechの最近のパフォーマンスはどのようなものですか？
業界では最近収益が伸びているが、バイオエヌテックの収益はリバース・ギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想している人が多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうであれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、BioNTechは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は78％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で9.1％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとってほぼ立派なものであったと言える。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率2.1％の成長が見込まれる。 これは、より広い業界の毎年205％の成長予測よりも大幅に低い。
この点を考慮すると、バイオテックのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
売上高株価比率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
BioNTechが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。
次の一歩を踏み出す前に、我々が発見したBioNTechの3つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）について知っておくべきである。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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