ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、バイオライフ・ソリューションズ社（NASDAQ:BLFS）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 そのようなことはあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を恒久的に希薄化させることはよく見受けられます。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
バイオライフ・ソリューションズの純負債は？
下記の通り、バイオライフ・ソリューションズの2024年9月時点の負債は2,010万米ドルで、前年の2,600万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する3,420万米ドルの現金があり、1,410万米ドルの純現金がある。
バイオライフ・ソリューションズのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、バイオライフ・ソリューションズの負債は3,220万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後2,400万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、同社は3,420万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1,790万米ドルの債権を保有している。 つまり、合計409万米ドルの負債が、現金と当面の売掛債権を上回ったことになる。
この状態は、負債総額が流動資産とほぼ等しいことから、バイオライフ・ソリューションズのバランスシートがかなり強固に見えることを示している。 そのため、12億7000万米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 バイオ・ライフ・ソリューションズは、注目に値する負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、バイオライフ・ソリューションズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、バイオライフ・ソリューションズは1億4,700万米ドルの収益を計上し、16％の増益となった。 われわれは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。
バイオライフ・ソリューションズのリスクは？
バイオライフ・ソリューションズは、金利税引前利益（EBIT）レベルでは損失を出したが、実際には220万米ドルのプラスのフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 従って、これを額面通り受け取り、ネット・キャッシュの状況を考慮すれば、この銘柄が短期的にリスクが高すぎるとは思わない。 収益が伸び悩んでいるため、この事業に対する熱意を高めるには、プラスのEBITを確認する必要がある。 私が少しリスクのある企業だと考えるとき、インサイダーが株式売却を報告しているかどうかをチェックする責任があると思う。幸いなことに、 バイオライフ・ソリューションズのインサイダー取引のグラフをご覧になりたい方は、ここをクリックしてください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.