バイオライフ・ソリューションズ社（NASDAQ:BLFS）の株価は27％上昇したが、事業はまだ追いついていない

バイオライフ・ソリューションズ社（NASDAQ:BLFS）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が79％上昇しているのは心強い。

株価の堅調な上昇を受けて、バイオ・ライフ・ソリューションズは8.4倍の株価対売上高比率（または「P/S」）で、米国のライフ・サイエンス業界のほぼ半数の企業のP/S比率が3.1倍以下であることを考えると、避けるべき銘柄だと考えるのも無理はない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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バイオライフ・ソリューションズの最近の業績は？

バイオライフ・ソリューションズはここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が期待しているようで、P/Sが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

バイオライフ・ソリューションズのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに16％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計52％の収益成長も達成したことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年率5.6％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率7.0％の成長を予測しており、大きな差はない。

このような情報から、バイオライフ・ソリューションズが業界と比べて高いP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価の高騰はバイオ・ライフ・ソリューションズのP/Sも高騰させた。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

バイオ・ライフ・ソリューションズの収益が業界全体と同程度に成長すると予想されていることから、現在バイオ・ライフ・ソリューションズは予想よりも高いP/Sで取引されていると思われる。 業界と同程度の収益成長が見込まれる場合、P/Sが長期的に上昇することは期待できない。 現在のPERを正当化するためには、ポジティブな変化が必要である。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 バイオライフ・ソリューションズの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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