バイオジェン（BIIB）、LEQEMBIが早期アルツハイマー病治療薬としてオーストラリアで承認を取得し、利益を得る

• エーザイ株式会社（本社：東京都、社長：内藤晴夫、以下「エーザイ」）とバイオジェン・インクは、2025年9月、早期アルツハイマー型認知症を対象としたモノクローナル抗体治療薬LEQEMBIが、良好なフェーズ3データに基づき、オーストラリア医薬品庁（Therapeutic Goods Administration）より承認を取得したと発表しました。
• この承認は、米国と中国における皮下投与に関する最近の規制の進展とともに、バイオジェン社のアルツハイマー型認知症治療薬ポートフォリオの世界的な勢いを示すものであり、新たな患者集団へのアクセスを拡大するものです。
• LEQEMBIの国際的な薬事規制の拡大がバイオジェンの長期的な成長シナリオと収益の可能性にどのような影響を与えるかを探る。

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バイオジェン投資のまとめ

バイオジェンの株式を保有するには、同社のアルツハイマー病治療薬LEQEMBIの長期的な有望性と、世界的な承認取得により患者数が増加し、規制当局の勝利を大きな収益に変える同社の能力を信じる必要がある。オーストラリアでのLEQEMBIの承認は、前進にスポットライトを当てたものだが、最大のリスク、少数の新薬上市への依存、MS事業、特に米国外でのバイオシミラー医薬品の競争激化を意味あるものに変えるものではない。

欧州委員会が最近承認した産後うつ病治療薬ZURZUVAEは特に興味深い。LEQEMBIと同様、ZURZUVAEは成長を牽引すると期待される新規上市品であるが、両剤とも規制当局と商業的成功の持続に大きく依存しており、バイオジェンの短期的なパイプラインのリスクとカタリストがいかに集中しているかを浮き彫りにしている。

対照的に、投資家はLEQEMBIの臨床または償還の後退がもたらすリスクを十分に理解していない可能性がある。

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バイオジェンのシナリオでは、2028年までに売上94億ドル、利益21億ドルと予測している。これは、現在の15億ドルから年間2.1%の減収と6億ドルの増益を必要とする。

バイオジェンの予測からフェアバリューは170.03ドルとなり、現在価格から10%上昇する。

他の視点を探る

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティによるバイオジェンのフェアバリュー予想は、1株当たり100米ドルから367.65米ドルと幅広い。現在、成長はLEQEMBIの世界的な採用と支払者のカバレッジに密接に結びついているため、独自の見通しを立てる前に、これらの異なる視点を考慮する必要がある。

バイオジェンに関する他の7つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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